鳳凰醫(yī)療是中國最大的民營醫(yī)院集團。公司自2007 就介入公立醫(yī)院改革，至今已形成了一個11 家綜合醫(yī)院，1 家中醫(yī)院和28 個社區(qū)診所的醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)，并發(fā)展出了一套成熟的IOT 公立醫(yī)院托管模式。我們看好公司依托其豐富的醫(yī)院投資管理經(jīng)驗，借助國家政策的鼓
優(yōu)勢一：豐富的醫(yī)院管理經(jīng)驗
在鳳凰醫(yī)療的統(tǒng)一管理下，旗下所有醫(yī)院的年診療人數(shù)，病床使用率，平均住院天數(shù)等關(guān)鍵性運營指標在過去三年不斷改善。公司在過去三年收入和凈利潤的年復合增長分別達到31%和48%，高于醫(yī)療行業(yè)18%的平均增長速度?？紤]到公司在IPO 以后加大了醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，公司仍將獲得高于行業(yè)增長速度的發(fā)展。
優(yōu)勢二：成熟的醫(yī)院收購模式
鳳凰醫(yī)療運用IOT 模式獲得醫(yī)院的長期經(jīng)營權(quán)，并通過輸出管理提高醫(yī)院運營效率來提高投資回報。公司至今收購的四家醫(yī)院投資回報期均在五年左右，年回報率達到約20%。我們認為公司將借助政策紅利，復制IOT 收購模式，迅速擴大其醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)，達到內(nèi)生式增長與外延式收購的雙輪驅(qū)動。
公司競爭優(yōu)勢顯著，看好其盈利模式: 鳳凰醫(yī)療戰(zhàn)略性定位于北京。作為中國最成熟的醫(yī)療市場之一，北京具有市場容量大,增長快等特點。公司的醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)形成了良好的資源共享和協(xié)同效應(yīng)。
勵與支持，短期內(nèi)擴展其醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)，形成難以取代的醫(yī)院集團規(guī)模優(yōu)勢。
