日前，在由清科集團(tuán)舉辦的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)沙龍上，達(dá)晨創(chuàng)投醫(yī)療投資部總經(jīng)理湯國(guó)平指出，"當(dāng)前醫(yī)療服務(wù)在一級(jí)市場(chǎng)上的估值非常高，泡沫很嚴(yán)重。因此，國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)基本上看得多，但是投的很少。"
上述沙龍參會(huì)者表示，社會(huì)資本辦醫(yī)的利好政策催生了醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)的投資熱潮，使民營(yíng)醫(yī)院在交易市場(chǎng)上的價(jià)格水漲船高，平均估值高達(dá)20~30倍，投資機(jī)構(gòu)也望而卻步。
為何政策一再放寬的醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)仍然出現(xiàn)高估值、高泡沫的現(xiàn)象？縱觀民營(yíng)醫(yī)院近3年發(fā)展?fàn)顩r可以看出，截至目前，政策寬松還沒(méi)給民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展帶來(lái)實(shí)質(zhì)性利好，行業(yè)壁壘仍有很多。
丁香園創(chuàng)始人李天天表示："總體而言，中國(guó)醫(yī)療行業(yè)是一個(gè)'黑市',且受到高度管制，政策的寬松程度會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)極大影響，甚至威脅到企業(yè)生存。民營(yíng)醫(yī)院發(fā)展時(shí)間漫長(zhǎng)且成本巨大，時(shí)間成本和機(jī)會(huì)成本都非常高。"
在某種程度上，醫(yī)療支付體系會(huì)決定整個(gè)行業(yè)格局。美國(guó)的商業(yè)保險(xiǎn)在支付體系中占比達(dá)50%,使保險(xiǎn)和醫(yī)院組成整合體，形成了超級(jí)金融集團(tuán)。在我國(guó)，醫(yī)保歸屬人力資源與社會(huì)保障部醫(yī)療保險(xiǎn)司管轄。對(duì)此，固生堂中醫(yī)連鎖管理集團(tuán)董事長(zhǎng)涂志亮指出："在這樣一個(gè)結(jié)構(gòu)下，無(wú)論是公立醫(yī)院還是民營(yíng)醫(yī)院，誰(shuí)買單的主導(dǎo)權(quán)沒(méi)有完全形成。而且商業(yè)保險(xiǎn)在整個(gè)支付體系中占比非常弱小，只有4%左右的規(guī)模，不足以支撐高端民營(yíng)醫(yī)院發(fā)展。"
即使醫(yī)療服務(wù)投資呈現(xiàn)高估值、高泡沫的情況，仍然不乏投資機(jī)會(huì)。"民營(yíng)醫(yī)院發(fā)展不止是資產(chǎn)、牌照，關(guān)鍵是做好服務(wù)。"湯國(guó)平強(qiáng)調(diào)，醫(yī)療服務(wù)投資可選擇有品牌的醫(yī)院、社區(qū)養(yǎng)老、真康復(fù)等領(lǐng)域，即可避開(kāi)高估值、高泡沫的投資風(fēng)險(xiǎn)。
