民營醫(yī)院投資熱火朝天的潮流呈現(xiàn)出兩個(gè)趨勢，一是資本密集進(jìn)入，投資者從醫(yī)療相關(guān)行業(yè)擴(kuò)展到非相關(guān)行業(yè)，一些對醫(yī)院運(yùn)營完全沒有經(jīng)驗(yàn)的行業(yè)從業(yè)者也嘗試投資醫(yī)院，看重投資回報(bào)。除了已經(jīng)密集進(jìn)入醫(yī)院的藥企，房地產(chǎn)企業(yè)，零售百貨等行業(yè)公司也相繼進(jìn)入。
另一點(diǎn)則是資本進(jìn)入的力度逐漸加大，一方面是投資火熱炒高了估值，一方面則是醫(yī)院運(yùn)營成本不斷加大，要快速做大必須大資金投入。這兩點(diǎn)趨勢都類似互聯(lián)網(wǎng)投資的發(fā)展軌跡，求快，求大，最后演變?yōu)槌锤吖乐?，推高成本，?yōu)先做規(guī)模而忽略利潤。
這種把醫(yī)院投資互聯(lián)網(wǎng)化的趨勢其實(shí)是非常危險(xiǎn)的，相比互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，醫(yī)院投資倘若以大和快速為先，背后的風(fēng)險(xiǎn)更高。首先，醫(yī)院本身屬于重資產(chǎn)行業(yè)，從前期建立醫(yī)院到成功運(yùn)營一家醫(yī)院，成本非常高且需要長期投入。一般的產(chǎn)業(yè)基金三到五年以上長期持有并不多見。
現(xiàn)在的投資醫(yī)院的趨勢是避開綜合性醫(yī)院這樣最重的投資項(xiàng)目，選擇專科醫(yī)院，如婦產(chǎn)科、康復(fù)、眼科等稍輕的投資。雖然說這類項(xiàng)目的前期進(jìn)入成本相對綜合性醫(yī)院低很多，但縱向比較的話仍然屬于重資產(chǎn)，對于善于資本操作的PE和VC來講，醫(yī)院項(xiàng)目很難符合他們快速復(fù)制，連鎖式擴(kuò)張的目標(biāo)。
第二點(diǎn)同樣至為關(guān)鍵。醫(yī)院項(xiàng)目能否成功很大的因素是服務(wù)團(tuán)隊(duì)的能力，這在民營醫(yī)院的快速擴(kuò)張中一直是最大的軟肋。在目前的醫(yī)療體制下，公立醫(yī)院在人才資源的吸引和儲備上處于有利地位。即使放開醫(yī)院多點(diǎn)執(zhí)業(yè)，仍然很難避免民營醫(yī)院流動醫(yī)生過多，難以吸引到優(yōu)質(zhì)醫(yī)生的問題。
在這種情況下，資本想要快速做大醫(yī)院的風(fēng)險(xiǎn)極高，一旦盲目擴(kuò)張，尤其是走連鎖發(fā)展的道路，在醫(yī)院這種重資產(chǎn)項(xiàng)目上很可能最重導(dǎo)致服務(wù)水準(zhǔn)和醫(yī)療安全性迅速下降，拔苗助長的投資方式最終很可能反而拉長盈虧平衡所需的時(shí)間，而無法保證服務(wù)質(zhì)量對品牌的影響可能是災(zāi)難性的。
鑒于上述兩點(diǎn)醫(yī)院投資發(fā)展的趨勢，未來要控制投資風(fēng)險(xiǎn)的方法可能有兩點(diǎn)。一種是投資規(guī)模變小，從醫(yī)院轉(zhuǎn)向門診。門診相比涵蓋門診和住院的醫(yī)院項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)小，多點(diǎn)連鎖運(yùn)營成本相對低，風(fēng)險(xiǎn)也低。同時(shí)門診的需求非常大，在各個(gè)層面上都有市場機(jī)會，尤其是中端診所，針對中產(chǎn)階級對服務(wù)質(zhì)量極為敏感的人群會很有吸引力。
此外，門診的運(yùn)營難度低，而建立門診的專業(yè)性要求較低，啟動上對資金要求較輕，試錯(cuò)成本低。最后，門診的運(yùn)營有利于從服務(wù)上尋找差異化競爭點(diǎn)。因?yàn)殚T診服務(wù)可以附加更多的健康管理概念，配合移動醫(yī)療和遠(yuǎn)程醫(yī)療概念，在門診的服務(wù)上嫁接會比醫(yī)院操作度更低。
第二種控制風(fēng)險(xiǎn)的辦法則是單點(diǎn)投資。市場上投資者目前對做大醫(yī)院規(guī)模非常有熱情，尤其熱衷于打包多家醫(yī)院，進(jìn)行再次資本操作。但這種資本操作取決于醫(yī)院運(yùn)營的成功和有效，就目前市場的情況來看比較難。未來的投資可能回歸到單體醫(yī)院，重心在于做出特色，而不是一股腦兒走整形、婦產(chǎn)科這類路子，一方面給市場的品牌形象不是很好，一方面差異化不足，難以做出特點(diǎn)。
未來的單點(diǎn)投資對投資回報(bào)的預(yù)期可能更長，更在意精細(xì)深耕市場，在投資切入上，?？漆t(yī)院仍然會是熱點(diǎn)，但婦產(chǎn)科等投資過熱的板塊投資門檻會增加，市場操作難度也會增加，投資會逐漸轉(zhuǎn)向其他更有潛力的領(lǐng)域比如腫瘤。對資本投資方來說，有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的投資者會比盲目看重投資回報(bào)的投資者更有優(yōu)勢，這種優(yōu)勢一方面來自于投資者在行業(yè)內(nèi)運(yùn)用資源的能力，一方面則是對行業(yè)的理解會影響醫(yī)院發(fā)展軌跡。這些會成為影響醫(yī)院成敗的關(guān)鍵。
